中低压锅炉管偏多操作为主

　　11月美国经济数据持续好转，美股也在经济数据乐观下收涨，黄金应声回落。欧元区方面德国经济数据持续乐观，西班牙也摆脱了两年以来的经济衰退局面。不过其他国家的经济数据仍然相对悲观。世界经济的主要不确定性存在于QE退出的时间。国内方面，虽然汇丰PMI初值不及预期，不过中采PMI维持了前月51.4的数值，市场心态渐稳。三中全会的后续文件展示了此届政府履新的意愿，其“强调市场作用”的导向也被市场广泛接受。市场对宏观经济信心良好。中低压锅炉管行业方面，11月上中旬中低压锅炉管产量有所反弹，不过伴随着环保政策的日益严厉且中低压锅炉管厂考虑到季节性的因素，预计钢厂会有所减产，从而从供应方面一定程度改善供需。中低压锅炉管厂减产加上港口铁矿石库存偏高，贸易商资金偏紧下或引发矿价微跌。不过考虑到目前国内的锅炉管价格水平和矿价的决定机制，笔者认为标准矿跌破130美元/吨几乎没有可能。需求方面，尽管10月包括房地产投资和固定资产投资在内的投资增速小降。但是考虑到短期宏观经济难以脱离投资老路，考虑到目前房地产市场的刚需仍然偏强开发商资金相对充裕，考虑到铁路投资计划完成的幅度，我们对12月的投资增速仍有信心。特别是今年的冬天较去年明显暖和，而贸易商的资金也较去年同期略有松动，在目前下游采购相对有序，社会库存又相对不足的情况下，12月或出现一轮下游采购的小高潮。

　　综合宏观经济和供求方面的各类因素，并参考技术分析，天津北方钢铁分析师认为12月沪钢将走出一波反弹行情，主力合约1405反弹的第一目标价位为3800。若政策因素、贸易商囤货因素、钢厂减产因素等相互配合，不排除年底沪钢走出类似于去年年底的一波上涨行情，或可触及4000的高位。建议月内投资者以偏多操作为主。（北方钢铁）

 

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