20G高压锅炉管需求预计进一步增加

        天津海诚华浚贸易有限公司认为，目前国内20G高压锅炉管产能的利用情况相比年初大幅好转，而下半年20G高压锅炉管需求预计将进一步增加，增量将来自新开工面积增长带来的房地产投资的回升、固定资产投资和出口好转带来机械产量回升以及国外20G高压锅炉管业去库存化结束带来的国内20G高压锅炉管出口的回升。

        除了20G高压锅炉管价格获得支撑外，对近期矿石成本的乐观预期也是支撑钢厂盈利持续的另一重要考量。20G高压锅炉管厂今年2季度多实现微利，但受到一季度非经营性业绩亏损拖累，上半年的整体业绩仍为亏损。20G高压锅炉管行业重点公司中报总体业绩同比下降110%，全年同比下降43%，超预期亏损等相关风险将在中报中得以释放，为后续业绩的稳定增长提供了良好基础，后期上游铁矿石和焦煤价格会出现快速补涨，从而挤压20G高压锅炉管厂利润，因此，很可能是今年20G高压锅炉管厂盈利的高峰，20G高压锅炉管厂盈利会再次出现下滑。

        从最近几个月20G高压锅炉管进出口情况来看，20G高压锅炉管http://www.5310g.com/出口已经基本触底。尽管同比数据仍然恶劣，但环比已经恢复，国际20G高压锅炉管需求量价逐步回升，这对国内20G高压锅炉管出口有一定正面影响。而在国内，下半年房地产市场若能从销售火爆转化为开工数量的提升，将会增加国内20G高压锅炉管消费，而4万亿投资的逐步落实也将有同样效果。中信证券提示，目前20G高压锅炉管业正从底部攀升，最差时期已经过去，行业拐点已经出现。

       20G高压锅炉管厂的盈利相对应会有进一步的提升，预计20G高压锅炉管厂在将延续盈利区间。同时，估算结果显示，20G高压锅炉管占比高的公司盈利改善最为显著，预计二季度盈利状况也将明显好于20G高压锅炉管类上市公司。

        对于今年20G高压锅炉管日均产量创今年以来最高水平，联合证券认为，这显示出来行业景气度恢复趋势，尽管同比的下滑趋势也值得关注。对于不同品种的景气分化，他们推测长材受基建投资的持续性拉动，产能利用率或已接近上限，20G高压锅炉管产量难以进一步大幅增长。而20G高压锅炉管下游需求复苏缓慢，产量增长仍较缓和。但对比长材和板材不同的供求关系，他们认为，20G高压锅炉管价格仍将具有相对更大的上涨动力。

        随着产能利用率的大幅提升，主要20G高压锅炉管品种盈利大幅好转，同时也将带来主要上市公司三季度盈利的大幅好转，目前20G高压锅炉管价格的补涨意愿非常强烈。如果房地产投资大幅超预期，也有可能带来新一波20G高压锅炉管价格上涨。

        20G高压锅炉管出口最早会在四季度有明显提升，这主要是国际20G高压锅炉管价格的回升和产能利用率的恢复要在一、二季度后才会传导至我国出口订单。目前支持20G高压锅炉管价格持续上涨的动力主要有三方面，一是市场资金充裕，投资热度不减，尤其是建筑钢材部分；二是上游原料价格持续上涨所导致的成本的支撑；三是20G高压锅炉管厂出厂价格上调推动市场价格上涨。他们认为，短期来看，20G高压锅炉管价格仍有一定支撑，但未来需求的可持续性将成为决定20G高压锅炉管价格走势的主要因素。（天津海诚华浚贸易有限公司整理）

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