春节后锅炉管需求有望回暖

        对锅炉管业本身和下游需求的刺激都带来了利好。天津海诚华浚贸易有限公司认为，在降低锅炉管厂财务费用的同时，也有利于用钢大户房产、机械等下游行业的需求回暖。不过，由于目前仍处于锅炉管市场的传统淡季，而且锅炉管厂和贸易商对未来还有不确定性，降息也难以在短期内改变锅炉管市场供需基本面。

　　关于锅炉管行业后期走势，后面的影响有多深，目前还很难说。最近，国务院提出了扩大内需“十项措施”，对扩大锅炉管产品的国内需求、稳定国内锅炉管市场将产生积极的影响。

　　锅炉管作为资本密集型行业，投资大且回报周期长，大幅降息可以降低企业的资金成本，减少企业的财务费用，缓解企业的现金压力。

　　此外，鞍钢原来平均每个月有25万吨的锅炉管http://www.5310g.com/出口量，但是，鞍钢出口锅炉管同比减幅为23%，销售价格下降29%。而且，为保护本国制造业，欧美等有些国家可能出台新的贸易保护政策，未来锅炉管出口难度可能会加大。

　　三季度时，锅炉管行业资产负债率为61.93％，高于A股约50％的平均水平，此次降息将令其减少财务费用66.58亿元。

　　天津海诚华浚贸易有限公司表示，相比于其他行业，锅炉管业还是属于慎贷的行列，在目前锅炉管市场的需求没有大规模反弹的情况下，银行对锅炉管厂的贷款也是求稳和观望为主，因此，信贷政策将倾向拥有技术和市场优势的大锅炉管厂。

　　我们正在用上半年的利润来弥补现在的亏损。由于外购原材料价格上涨、锅炉管售价下降，鞍钢已进入亏损状态。同时，也面临较大的资金风险。前2个月，鞍钢存货资金占用持续上升，经营性现金净流量大幅下降，资金风险很大。

　　长远看来，降息带来的资金成本的降低有利于拉动固定资产投资增速，也将带动锅炉管需求的回升。初学良指出房地产企业应该是此次政策最大的受益者。大部分房地产企业资产负债率较高，普遍在50％以上，降息可以降低房地产企业的融资成本，另外从需求上看，住房贷款利率下调会降低居民购房成本，推动房地产市场回暖。机械行业和汽车行业在此次政策调整中都会受益，而锅炉管最大的两个下游行业就是建筑业和机械，约占需求的65％。（天津海诚华浚贸易有限公司整理）

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